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“AI 인프라 투자, NVIDIA나 AMD 말고는 답이 없을까?”
많은 분들이 이런 고민을 안고 있습니다. 저 역시 그랬습니다. 하지만 최근 제 포트폴리오에서 조용히 수익을 올려준 ‘Celestica’를 통해 새로운 가능성을 보게 됐습니다.
AI·클라우드 제조 혁신의 숨은 강자
AI, 클라우드, 전장 산업의 고속 성장 속에서 제조 파트너로 주목받는 기업이 있습니다. 바로 캐나다의 Celestica(CLS)입니다.
해외 주식 투자자라면 ‘반도체’나 ‘클라우드’라는 키워드엔 익숙할지 몰라도, 그 밑단에서 실제 장비를 제조하는 기업은 상대적으로 주목을 덜 받습니다.
Celestica는 그 중 하나로, AI 인프라의 핵심인 서버·통신장비·의료기기를 만드는 글로벌 EMS(전자 제조 서비스) 기업입니다.
이 기업은 최근 AI 서버, 데이터센터 장비, 자동차 전장 시스템 분야에서 존재감을 키우며 다시 조명되고 있습니다.
클라우드·AI 붐에 따라 장비 수요가 늘면서 Celestica는 2024년부터 실적이 빠르게 성장 중이며, 투자자들의 관심도 점점 커지고 있습니다. 이번 글에서는 Celestica의 사업 구조, 재무 현황, 성장성, 리스크까지 총정리합니다.
1. 사업 모델과 경쟁력
Celestica는 고객사로부터 주문을 받아 제품을 생산하는 EMS(전자 제조 서비스) 모델을 운영합니다. 단순 조립을 넘어 최근에는 고부가가치 AI·클라우드 장비 생산 비중이 늘고 있습니다.
주요 사업 영역
- CCS 부문 (Cloud & Connectivity Solutions) :AI 서버, 통신 인프라, 데이터센터 장비 제조 → 전체 매출의 70% 비중
- ATS 부문 (Advanced Technology Solutions) :의료기기, 산업 자동화 장비, 국방 항공 부품 등 → 안정적 반복 수요
AI 시장 확대에 따라 NVIDIA, AMD, Dell, HPE 같은 빅테크 수요 증가가 수주에 긍정적으로 반영되고 있습니다.
2. 경영진과 리더십
Rob Mionis CEO는 GE Healthcare와 Honeywell Aerospace 출신으로, 산업 전환기에서도 안정적 수익 모델을 구축해낸 경영인입니다. 공급망 최적화와 AI 산업군 진입 전략을 이끌고 있고, 고부가가치 고객 확보 전략을 강화해 수익성을 개선한 주역입니다.
최근 1년간 Celestica의 주가 흐름.
AI 인프라 수요 확대와 실적 호조로 꾸준한 상승세를 기록 중입니다.
3. 주요 재무 지표 분석 (2025년 1분기 기준)
- 매출: $2.65B (+20%)
- Non-GAAP 조정 EPS: $1.20 (+45%)
- CCS 매출: $1.84B (+28%), ATS 매출: $0.81B (+5%)
- 영업이익률: 7.1% (전년 대비 +120bp)
- — 이 모든 수치는 2025년 1분기 실제 실적입니다.
해석: CCS 분야의 AI·클라우드 장비 수요 확대로 수익성과 현금 흐름이 눈에 띄게 개선됐습니다.
4. 밸류에이션 지표
- PER: 약 13배
- PBR: 약 1.8배
- EV/EBITDA: 약 7.5배
- 애널리스트 의견: ‘Strong Buy’ 다수
- 평균 목표주가: USD 110 수준, 최고 USD 145, 최저 USD 100
🌟 Jabil, Flex 등 경쟁사 대비 수익성과 성장성이 더 우수하다는 평가 기반입니다.
해석: 고성장 업종 대비 저평가된 구간으로, 향후 AI 관련 수요 지속 시 재평가 여력이 있습니다.
5. 성장성과 투자 포인트
- AI·클라우드 장비 수요 확대 → 수주 증가
- 전장 산업 진출로 새로운 성장 모멘텀 확보
- 대형 고객사 다변화 → Dell, AMD, GE, HPE 등
- 제조 자동화 확대 → 수익성 개선 기대 (공급망 효율화 및 고마진 고객 확대 전략 성공)
- AI 인프라 생태계의 핵심 생산 파트너로 주목
6. 리스크 요인
- 특정 OEM 고객사에 대한 의존도
- 부품 수급 불안정 및 비용 상승 리스크(EMS 특유의 낮은 마진 구조 및 경쟁 심화)
- 경쟁 EMS 업체(Jabil, Flex 등)와의 가격 경쟁
- AI 트렌드 둔화 시 주가 재평가 가능성
- 글로벌 반도체·환율 등 외부 변수 영향
7. 2025년 주요 이슈 및 주가 영향
- Q1 호실적 발표로 시장 기대 상회 → 주가 반응 긍정
- 2025년 가이던스 상향: 매출 & 조정 EPS 모두 향상 전망
- 목표주가 상향: Wall Street 평균 CAD 145 ≈ USD 110 수준
Broadcom과 어떻게 다를까?
같은 AI 인프라 산업군이지만 Broadcom과 Celestica는 역할이 다릅니다.
요약: Broadcom이 AI 산업의 ‘두뇌’를 만들고 있다면, Celestica는 그 ‘신체’를 구성하는 파트너입니다.
왜 덜 알려졌는가?
Celestica는 자체 브랜드가 아닌 OEM(주문자 상표 부착 방식) 형태로 생산하기 때문에 일반 투자자에게 덜 노출되어 있습니다. 하지만 AI 인프라 수요 증가, 글로벌 고객 다변화, 고부가 부문 확장으로 최근에는 기관투자자와 가치투자자들 사이에서 재조명되고 있습니다.
Celestica는 단순 EMS 기업에서 벗어나 AI, 전장, 클라우드 등 차세대 산업군의 핵심 공급자로 자리 잡고 있습니다. 저평가 상태에서 수익성 개선과 산업 성장이라는 두 축을 함께 갖춘 기업으로서, 장기 투자자에게 매력적인 종목입니다.
여러분의 생각은 어떠신가요?
Celestica 주식, 여러분은 어떻게 보고 계신가요?
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